christian drastil

07 Sep

Wolfgang Matejka

Man kann es drehen und wenden wie man will, die gestern veröffentlichten Wirtschaftsdaten der USA waren schlecht. Grottenschlecht. Das Land der Tapferen und Tüchtigen kämpft mit deflatorischen Tendenzen. Wachstum ist in den USA derzeit ein rares Gut. Die Aktienmärkte interessiert dieser Umstand derzeit aber scheinbar nur im Zusammenhang mit der Wahrscheinlichkeit einer kommenden Zinserhöhung der FED. Zu kurz gedacht? Im Zusammenhang mit den US-Daten fällt zusätzlich aber auch auf, dass sich das Wachstum am Globus mittlerweile aus den vielen kleineren Staaten heraus rekrutiert. Die historischen Motoren China und USA machen gerade Pause. Dafür stehen Staaten wie Indien, Mexico, ja sogar Brasilien wieder an der Spitze der Wachstumserwartungen. Selbst Europa ist nicht ...     » Weiterlesen

30 Aug

Wolfgang Matejka

An der Börse werden die aktuellen und erwarteten Ergebnisse von Unternehmen von Analysten kommentiert und prognostiziert. Die Summe all dieser Meinungen und Erwartungen wird als „Konsensus“ bezeichnet. Für Einzelunternehmen ist dies zumeist ein guter Indikator wie es in seiner wirtschaftlichen Entwicklung gesehen wird. Für ganze Märkte aber ein unverzichtbarer Hinweis auf die Erwartungshaltung großer internationaler Investoren. Deren Investitionsverhalten ist ja der Hauptgrund für die meisten Trends. Nun sind wir seit Jahren gewohnt, zu Beginn jeden neuen Jahres Konjunkturwachstum und in Verbindung damit steigende Unternehmensgewinne zu erwarten. Genauso sind wir die letzte Jahre trainiert worden, im jeweiligen Jahresverlauf in genau diesen Erwartungen enttä...     » Weiterlesen

20 Aug

Wolfgang Matejka

Steter Tropfen höhlt den Stein. Den Index-Stein. Denn Mitte September ist es soweit: Immobilienaktien bekommen im global größten Indexanbieter eine eigenes Segment. Der Global Industry Classification Standard (GICS) schafft mit Immobilienaktien ein neues, ein elftes Segment. Was soll‘s, möge man meinen, aber der Schritt hat Sprengkraft. Denn GICS ist die Basis der MSCI und auch der S&P Indices und das sind jene denen die meisten Investoren am Globus folgen. Bis dato waren Immobilienaktien nämlich Teil des Segments „Finanzdienstleister“. Sie halfen dort zwar die „Sektorperformance“ zu heben spielten in Summe aufgrund geringerer Marktkapitalisierung aber eine wenig sichtbare Rolle. Das ändert sich nun. Nicht allein die hartnäckige Outper...     » Weiterlesen

16 Aug

Wolfgang Matejka

Die Welt erstickt in Cash. Investoren aller Länder horten derzeit so viel Cash wie selten zuvor. Und das in einem Umfeld absolut tiefer, zumeist absurd negativer Renditen. Warum nur? Eine immer öfter auftauchende Antwort ist jene, dass das Vertrauen in eine prosperierende Wirtschaft angesichts irrationaler Risiko- Ertragsmuster zu wanken beginnt. Wenn Notenbanken auf der Suche nach dem Anlasserknopf für Wirtschaftsräume immer wieder mit Bondrückkäufen oder Minuszinsen reagieren, die beide nur die Liquidität der Anleihemärkte und die Profitabilität der Banken und Versicherungen angreifen und es niemanden gibt, der auf der „anderen Seite“, der Politik, vertrauensbildende Maßnahmen setzt, dann wird Risiko eben struktureller gesehen und Investmen...     » Weiterlesen

09 Aug

Wolfgang Matejka

Was ist da los? Die Aktienmärkte steigen? Und das inmitten eins umsatzschwachen Monats? Sind schon Alle draußen und gibt es keine strukturellen Verkäufer mehr? Waren die Tage nach „Brexit“ vielleicht die schwärzesten in der heurigen Kapitalmarktjahrnacht gewesen? Hat sich da etwa Fundamentales geändert? Es werden die unzähligen „Bits & Pieces“ sein, die plötzlich die Meinungen zum Kippen brachten. Die Banken, die nach dem erneuten Stress nicht in Selbstzweifel fielen, die EU, die für Viele überraschend, Bankenkrise in Italien und auch „Brexit-Drohungen“ selbstbewusst und wohl am Wichtigsten kontrolliert wirkend annahm und dadurch von einigen Droh-Aspekten befreite. Ein Strompreis, der seine Verbindung mit dem Ölpre...     » Weiterlesen