The Year of Fear (Wolfgang Matejka)
08 Nov
Für ein Börsenjahr wie 2016 braucht es schon einiges an … E…rfahrung. In einer Kaskade an Börsenjahren deren Schwankungen insbesondere in europäischen Aktien, mehr und mehr zugenommen haben nimmt 2016 garantiert einen der absoluten Spitzenplätze ein. Angst als Instrument hatte in diesem Jahr einen neuen Stellenwert erhalten. Jenen eines industrialisierten Mechanismus‘ innerhalb der Allokationsmaschinerie. Das Spiel mit der Angst wurde zum Risk-On-Risk-Off Modus geadelt. Man kann es auch kurz beschreiben mit: viel hin und her macht Taschen leer. Oder man erklärt es, natürlich viel seriöser, mit einer Reihe von Umständen die allesamt vorab betrachtet unglaublich wichtig sind, im Nachhinein betrachtet aber immer sehr rasch ihren Glanz verloren... » Weiterlesen
Von Inflation, Heurigen und Sicherheit (Wolfgang Matejka)
31 Oct
Die Inflation am Globus steigt. Langsam aber doch. Die Erwartungen haben sich bestätigt, dass dieser Anstieg so ziemlich überwiegend dem Ölpreisverhalten geschuldet ist und die Maßnahmen der Notenbanken, insbesondere EZB und Bank of Japan, nahezu Null Einfluss auf den aktuellen Anstieg hatten, aber Zuwachs ist Zuwachs. Unser Geld wird endlich wieder schneller weniger wert. Die Logik legt uns die Handlungsweisen jetzt nahe, sind eh nur Zwei: schnell ausgeben oder sinnvoll investieren. Ausgeben ist schon seit Jahren die Maxime. Insbesondere die Wirtschaften der entwickelten Länder leben seit Jahren überwiegend vom Privaten Konsum. So lange die Matratzen noch halbwegs etwas hergeben wird es wohl dabei bleiben. Das ist tröstlich, aber eben nur bedingt. Denn irgendwann wird... » Weiterlesen
Durch diese hohle Gasse ... - Renditen werden wieder steigen (Wolfgang Matejka)
18 Oct
Eng wird’s. Im am Ende positiven Sinne. Aber vorerst eng. Für die Notenbanken, für die Bond-Emittenten, für die Staatsfinanzen. Es bewegt sich etwas: Die Deflationsgefahr scheint mittlerweile endgültig gebannt zu sein, Inflationszahlen steigen langsam aber doch, und sie tun dies quer über den Globus. Die so viele Volkswirtschaften dominierenden Notenbankpolitiken werden sich anpassen und viele Marktteilnehmer daher ihr Verhalten ändern müssen. Das wird als wahrscheinlichste Konsequenz ein Auslaufen bzw. eine Reduktion in angemessenem Rahmen der EZB-Bond-Käufe nach sich ziehen. Auf Neudeutsch: Tapering. Die EZB hat ja das Ende ihres Anleihe-Kaufprogramms für mindestens März 2017 adressiert. Viele Marktteilnehmer hofften und hoffen noch immer, dass di... » Weiterlesen
Die Hausaufgaben vor Jahresende (Wolfgang Matejka)
13 Oct
Auch wenn es viele noch nicht so wahrhaben, das Jahr 2016 neigt sich seinem Ende zu. An den Börsen werden immer mehr Transaktionen sicht- und erkennbar die das „Ultimo-Mascherl“ tragen. Man erkennt zum x-ten Mal welch schwieriges Jahr an den Kapitalmärkten dieses 2016 wirklich war, denn Viele versuchen jetzt noch mit teilweise aggressiven Manövern Ergebnisse zu korrigieren. Das betrifft insbesondere die Unternehmen selbst die gegen Ende dieses Jahres erkennen, dass die ursprünglichen Befürchtungen doch nicht eingetreten sind und dass sich daher die konservative oder zurückhaltende Strategie nicht ausgezahlt hat. Beteiligungen werden aktiver angegangen, Übernahmen stehen im Raum, oder werden gleich umgesetzt, selbst Börsende- und -listings stehen kurzfri... » Weiterlesen
Die grosse Macht der Zinseszinsen (Wolfgang Matejka)
05 Oct
Jeder der sich schon mit Finanzmathematik auseinander gesetzt hat erinnert sich wenn es um das Thema Zinsen geht zwangsweise an seine Schulzeit. Easy, denkt man sich. Prozentrechnen ist einfach. Aber der Teufel Zinseszins der hat schon so manchen Volkswirt die Haare raufen lassen und derzeit werden wohl einige Pensionsfondsmanager zu den Volkswirten dazu kommen und hoffentlich auch der eine oder andere Politiker. Worum geht’s? Zinsen auf Zinsen. Einfach gesagt, die nicht konsumierten Zinsen werden kapitalisiert und wieder verzinst. Volkswirtschaftlich grauslich, weil um diese Zinseszinsen muss der ganze Wirtschaftskreislauf mehr verdienen damit sich die volkswirtschaftliche Rechnung ausgeht. Je länger man diese Zinsen nicht ausgibt, umso mehr tut es daher weh. Wir kennen das Schachbrett mit de... » Weiterlesen
