23.11.2017
Zugemailt von / gefunden bei: Baader Helvea (BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)
Baader Helvea zu CA Immo: 3Q17 - Again a positive surprise on the FFO line
Our conclusion
FFO per share (CA Immo definition, i.e. pre-taxes) came in some 8% above our forecast and also 8% above consensus. The main reason why our forecast was beaten was a better than expected net rental income margin. The occupancy of the portfolio improved to 93.6%. Also positive to mention is the like-for-like rental income growth of 3% in 9M17.
The full year FFO guidance of >EUR 100mn (pre-taxes) or >EUR 1.05 per share was confirmed. We are at EUR 105mn and feel comfortable with it.
Tower 185 to be sold in 4Q: The disposal of the Tower 185 (share CAI: 1/3, valuation of share CAI end FY16: EUR 195mn) will most likely be signed in 4Q.
Entry into funds business in partnership confirmed: As already indicated with the 2Q results, CAI will look for a partner to enter the funds business in order to monetize the residential landbank in Germany (mainly Munich) with a development potential of >EUR 1bn.
Facts & Analysis
The occupancy rate stands at 93.6% (vs. 92.4% end of 2016). The like-for-like rental income improved by 3% (vs. 2.4% in 1H17). The net rental income margin surprised positively and reached 92.9% in 3Q17 vs. 90.7% in 1H17 and 88.9% in 3Q16.
The disposal result was above our forecast as there was a reclassification of trading gains from the valuation result into the disposal result. This reclassification led to a negative valuation result for 3Q17.
The result from Joint Ventures was with EUR 14mn considerably above our neutral forecast as the Tower 185 saw a positive revaluation (we would have expected it for 4Q).
8715
ca_immo_fur_baader_helvea_wieder_eine_positive_uberraschung
Aktien auf dem Radar:Addiko Bank, Strabag, CA Immo, Flughafen Wien, Austriacard Holdings AG, Marinomed Biotech, ATX TR, S Immo, Porr, AT&S, Rosgix, RBI, Uniqa, ams-Osram, Cleen Energy, DO&CO, FACC, Lenzing, Oberbank AG Stamm, Agrana, Amag, Erste Group, EVN, Immofinanz, Österreichische Post, Polytec Group, Telekom Austria, VIG, Wienerberger, Zumtobel, Airbus Group.
(BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)190679
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CA Immo
CA Immo ist der Spezialist für Büroimmobilien in zentraleuropäischen Hauptstädten. Das Unternehmen deckt die gesamte Wertschöpfungskette im gewerblichen Immobilienbereich ab: Vermietung und Management sowie Projektentwicklung mit hoher in-house-Baukompetenz. Das 1987 gegründete Unternehmen notiert im ATX der Wiener Börse.
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23.11.2017, 2962 Zeichen
23.11.2017
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The disposal result was above our forecast as there was a reclassification of trading gains from the valuation result into the disposal result. This reclassification led to a negative valuation result for 3Q17.
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