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EAM setzt auf BB-Bonds

"Erste Asset Management: Anleihen mit „BB“-Rating bieten im High-Yield-Segment hervorragende Qualität

Unter hochverzinslichen Unternehmensanleihen weisen derzeit Anleihen mit einem „BB“-Rating das beste Risikoprofil auf. Diese Einschätzung vertritt die Fondsgesellschaft Erste Asset Management (EAM) in ihren aktuellen Marktanalysen zu den Zinsmärkten.

„Corporate Bonds mit einem ‚BB‘-Rating bietet im Vergleich zu anderen High-Yield-Anleihen das attraktivste Risiko-Ertrags-Verhältnis“, betont Alexander Fleischer, Leiter Anleihenfonds der Erste Asset Management.. „Papiere mit einem ‚CCC‘-Rating mögen gemessen am Spread lukrativer aussehen, allerdings wird das Ausfallrisiko nicht angemessen kompensiert“, so Fleischer weiter. Ähnlich verhalte es sich mit den mit „B“-bewerteten Anleihen: „Vergleicht man die um die erwarteten Ausfalls-Kosten bereinigten Erträge, zeigt sich, dass Anleihen mit einem ‚BB‘-Rating auch in diesem Fall über das deutlich attraktivere Risiko/Ertragsprofil verfügen.“

Gründe für ein Investment in „BB“-Papiere“
Nach Ansicht von Senior Fondsmanagerin Martina Groll sprechen mehrere Gründe für die Überlegenheit von „BB“-Anleihen im High-Yield-Segment. Ein wichtiger Punkt sei die Stabilität der Papiere. Weil die „BB“-Papiere gegenüber Market-Timing weniger sensitiv sind, sind die Erträge in der Regel stabiler als jene von Papieren mit geringerer Rating-Qualität. Auch mit Blick auf das Ausfallsrisiko sind BB-Anleihen vergleichsweise stabil.

Der Referenzfonds der Erste Asset Management für das BB Segment ist der
ESPA BOND CORPORATE BB (ISIN AT0000A09HC7)"


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