Im ersten Halbjahr 2013 war auf Index-Basis bei Non-Financial Investmentgrade (-0,09 %) und bei Financial Senior (+0,10 %) Anleihen auf Total Return Basis nichts zu verdienen. High-Yield Anleihen brachten einen Ertrag von 1,40 %, Financial Subordinated Anleihen erzielten eine Performance von 1,66 %. Im Laufe der letzten Woche sahen wir ein neues Hoch der Risikoprämie des iTraxx Main (132 Basispunkte) seit Beginn der Serie am 20. März dieses Jahres. Am 22. Mai dieses Jahres (vor der Bernanke-Ansprache) betrug die Risikoprämie le- diglich 86 Basispunkte. Am Euro-denominierten Primärmarkt haben sich für die kommenden Wochen nur zwei Emittenten angekündigt: Deutsche Annington SE (BBB) und Oracle Corporation (A1/A+). Aufgrund des dicht gedrängten Daten- kalenders rechnen wir für diese Woche mit einer weiterhin hohen Volatilität an den Credit-Märkten.