Letzte Woche wurde EUR 360 Mio. an Abflüssen aus dem europäischen High- Yield Segment vermeldet. Dies nachdem in der Woche zuvor schon EUR 309 Mio. abgezogen wurden. Dies sind die dritt- bzw. viertgrößten Liquiditätsabflüsse seit 2005, belaufen sich aber in diesem Segment seit Jahresbeginn lediglich auf 23 % der Zuflüsse. Das Hauptaugenmerk wird diese Woche auf dem Treffen des Offenmarktausschusses der US-Notenbank liegen. Die Volatilität war an den Credit Märkten drei Wochen sehr hoch, weshalb wir davon ausgehen, dass sich die Situation nach der Zinssitzung etwas entspannen könnte. Fundamental- oder Konjunkturindikatoren werden vorerst nur als Randnotiz wahrgenommen, aber – mit zunehmender Rücknahme der lockeren Geldpolitik – allmählich an Bedeutung gewinnen. Am Primärmarkt erwarten wir in den nächsten Wochen folgende Emittenten: Bacardi (Baa1/BBB+); Brussels Airport (Baa1/BBB); John Deere Capital Corp (A2/A) und den österreichischen Baukonzern Porr AG.